▌一、風(fēng)投的瘋狂： 500億的滴滴和正在走滴滴套路的摩拜

一如估值達(dá)500億美元滴滴的高歌猛進(jìn)，共享單車領(lǐng)域的摩拜也毫不示弱。

最新消息，摩拜獲騰訊領(lǐng)投的6億美元E輪融資，這是共享單車歷史上最大單筆融資，融資后，摩拜估值在20億到30億美元之間。本次融資由騰訊領(lǐng)投，TPG、紅杉中國(guó)、高瓴資本等繼續(xù)跟投，新引入的重量級(jí)玩家包括工銀國(guó)際、交銀國(guó)際、FarallonCApital等。

這下好了，中資、外資、國(guó)資、民資齊聚一堂，其樂融融，好不熱鬧。

一個(gè)大咖是如此神點(diǎn)評(píng)的：這是創(chuàng)業(yè)嗎？2B，2C，還是2VC？6億美金，哪怕去殺人也賺不回來吧？

拿到錢了，創(chuàng)始人自然要公布雄心勃勃的計(jì)劃，王曉峰這樣介紹：“新一輪融資將幫助摩拜單車在三個(gè)方面提速：

1）摩拜將加速國(guó)際化進(jìn)程，計(jì)劃到2017年底服務(wù)全球200個(gè)城市，將出行智能解決方案帶給更多用戶；

2）摩拜攜手全球領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)合作伙伴，加速推動(dòng)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步和實(shí)景應(yīng)用；

3）摩拜將在人工智能、智能硬件等領(lǐng)域加速戰(zhàn)略布局和技術(shù)創(chuàng)新，提高技術(shù)壁壘、擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，給用戶帶來完美的體驗(yàn)。”

總結(jié)一下就是：國(guó)際化+物聯(lián)網(wǎng)+人工智能。都很高大上，唯獨(dú)沒有傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)最在意的“盈利”什么事。這樣的說法，聽起來何其耳熟？

50天前的4月28日下午，滴滴出行宣布完成新一輪55億美元融資，此輪融資使滴滴估值超過500億美元。那次融資，同樣有類型差不多的重量級(jí)玩家加入——軟銀、銀湖資本、招商銀行和交通銀行，更為相似的是滴滴新一輪融資要講的故事——大數(shù)據(jù)、無人駕駛和國(guó)際化，與這次摩拜的說法又有何不同？

毫無疑問，有了滴滴這個(gè)前路老師，摩拜復(fù)制起估值的套路來可謂輕車熟路，沒有絲毫不適感，而這一切的背后是那些掌握“煉金術(shù)”的資本所推動(dòng)的。

憑借著“國(guó)際化+大數(shù)據(jù)+人工智能”這樣的絢麗外衣，可怕的資本和風(fēng)投們?cè)谥袊?guó)復(fù)制著一個(gè)又一個(gè)估值的神話：

以上是3月份界面?zhèn)髅焦嫉?/span>2017年創(chuàng)業(yè)估值前十榜，彼時(shí)滴滴還未拿到新一輪融資。如今，滴滴估值500億，超過小米的450億美元，這樣的估值提升速度令人咂舌：須知，小米經(jīng)營(yíng)多年且仍在盈利，而滴滴卻持續(xù)虧損，且其模式遭遇政策的強(qiáng)力挑戰(zhàn)。

瘋狂到無恥一樣地?zé)X——最快速度擠死所有對(duì)手——壟斷市場(chǎng)——自拍自賣，短期內(nèi)瘋狂推高估值——引誘市場(chǎng)買單。

這就是當(dāng)今的創(chuàng)業(yè)玩法與邏輯：對(duì)不起，我不掙錢。但我還是要以很高、很高的價(jià)格賣給你。你不買你就是傻瓜！

那么，對(duì)于中國(guó)的科技企業(yè)來說，滴滴真的是個(gè)好老師么？

換個(gè)問題：真的有那么多傻子會(huì)為這些搶錢一樣的估值神話買單？

▌二、風(fēng)投的傲慢：正在被資本毀掉的滴滴們

滴滴的故事，相信大家已然了然于心——看似一個(gè)非常成功的創(chuàng)業(yè)光鮮榜樣。

從一開始，滴滴一直在講的故事，是共享經(jīng)濟(jì)，要做國(guó)內(nèi)的Uber。依靠這樣的故事，滴滴在資本狂熱追逐之下，相繼合并快的、優(yōu)步中國(guó)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后，成為事實(shí)上的網(wǎng)約車巨無霸。憑借3億注冊(cè)用戶，1500萬注冊(cè)司機(jī)，日均2800萬單等數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，支撐起如今500億美元的估值。

在這個(gè)過程中，資本做了什么？

玩法很簡(jiǎn)單：從不考慮盈利，而是近乎瘋狂的比賽燒錢，只為消滅任何已進(jìn)入者和要進(jìn)入者，徹底壟斷市場(chǎng)。無休止的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，消耗大量資源，然后為了補(bǔ)充資本，開始了密集的融資歷程。

1、2012年7月，獲得天使投資人王剛數(shù)百萬元的投資；

2、2012年12月，獲得金沙江創(chuàng)投300萬美元的A輪融資；

3、2013年4月，獲得來自騰訊的1500萬美元B輪融資；

4、2014年1月，獲得騰訊、中信產(chǎn)業(yè)基金的1億美元C輪融資；

5、2014年12月，獲得Temasek淡馬錫、DCT、騰訊的7億美元D輪融資；

6、2015年5月，獲得新浪微博1.42億美元E輪融資；

7、2015年7月，獲得阿里、騰訊、中國(guó)平安等資方30億美元的F輪融資；

8、2016年2月，獲得北汽產(chǎn)業(yè)基金、中投公司、鼎暉投資等資方10億美元投資；

9、2016年5月，獲得蘋果公司的10億美元戰(zhàn)略投資；

10、2016年6月，獲得中國(guó)人壽超6億美元戰(zhàn)略投資。

比拼的，其實(shí)只是燒錢的膽量與速度。

這樣高頻率的融資和狂放燒錢，一步步推升了滴滴的估值，把滴滴做成了他們自己定價(jià)的500億的龐然大物，同時(shí)，其他打車軟件在滴滴和快的巨額的補(bǔ)貼大戰(zhàn)前，毫無招架之力，一些苦心經(jīng)營(yíng)多年，已經(jīng)有一定積累的網(wǎng)約車公司就此倒下，更不談其他想嘗試進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的屌絲。

可是，現(xiàn)在孤家寡人的滴滴，究竟如何？

滴滴的估值成功地登頂世界之巔，然而現(xiàn)在任何一個(gè)用滴滴平臺(tái)的人都不會(huì)覺得比以前的好用：因?yàn)橥瓿蓧艛嘀蟮牡蔚蜗蛩緳C(jī)端收取20%的平臺(tái)費(fèi)，提高乘客價(jià)格、動(dòng)態(tài)定價(jià)、收取調(diào)度費(fèi)等，司機(jī)少了，價(jià)格又提高了，體驗(yàn)差了，誰還用滴滴？

曾經(jīng)光鮮的創(chuàng)業(yè)故事迅速褪色：滴滴的活躍度直線下降。

這幾乎是必然的結(jié)果：滴滴們已成為被資本綁架的“角斗士”，它所要考慮，所要做的，不是盈利，不是為用戶提供價(jià)值，而是殘忍殺戮競(jìng)技場(chǎng)上其他所有同類，以換取迷幻的歡呼與泡沫一樣的估值。

但角斗士終究是角斗士，他們只是看臺(tái)上羅馬貴族下注的籌碼而已，絕大多數(shù)最終的命運(yùn)都是死亡，哪怕你是最強(qiáng)的那一個(gè)。

而且，在網(wǎng)約車新政下，滴滴還面臨著牌照和首汽、神州的競(jìng)爭(zhēng)，既不能搞低于成本的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，又受到政策監(jiān)管，燒掉數(shù)百億推升估值的滴滴，還能走多遠(yuǎn)？

上帝欲使其滅亡必先使其瘋狂?？癜恋馁Y本在末日來臨前，是向來不妥協(xié)的，因此，才有了最近一輪55億美元和估值500億美元的融資。

500億美元什么概念？

相當(dāng)于全部A股上市公司去年利潤(rùn)總和的1/8。

剝?nèi)ベY本包裝的外衣，滴滴的真實(shí)狀態(tài)是什么？一位著名基金機(jī)構(gòu)的海外投資人表示，滴滴哪怕以目前估值的一成價(jià)格出手，投資機(jī)構(gòu)也不敢接。這從柳青加入滴滴即已埋下伏筆，出身于投行的柳青加入滴滴之后，一個(gè)原本應(yīng)該運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)的公司變成交易驅(qū)動(dòng)的公司，是內(nèi)部硬傷。

多年的二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)告訴我，當(dāng)一家公司不安于經(jīng)營(yíng)，從不考慮盈利，而醉心于玩資本運(yùn)作與殺戮，這樣的企業(yè)遲早會(huì)被市場(chǎng)拋棄，股價(jià)也會(huì)一直走低。

那么，滴滴不是正在重復(fù)這樣的故事么？區(qū)別只在于，相比公開的二級(jí)市場(chǎng)，滴滴當(dāng)前的定價(jià)，僅掌握在少數(shù)風(fēng)投手中罷了。

如果使其置于二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境中，這到底是會(huì)有很多人爭(zhēng)相買單的“明星項(xiàng)目”，還是一只大概率會(huì)被狠狠做空的股票？

▌三、風(fēng)投的邪惡：毀的不單是企業(yè)，或許是這個(gè)世界

原始叢林都會(huì)有這么一個(gè)現(xiàn)象：一顆大樹的下面，什么也不會(huì)生長(zhǎng)。大樹會(huì)遮住你生存所需要的所有陽(yáng)光和雨露存。

這個(gè)理論在今日資本瘋狂推動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)圈尤其適用。

當(dāng)?shù)蔚伪豢膳碌馁Y本澆灌激素而催生成畸形的參天大樹時(shí)，也正是其他網(wǎng)約車企業(yè)死亡之時(shí)。比如，中國(guó)網(wǎng)約車的鼻祖——易到，本來一直苦心經(jīng)營(yíng)自己的商務(wù)市場(chǎng)，自從滴滴快的出現(xiàn)后，玩不起價(jià)格戰(zhàn)的它只能接受妥協(xié)，也玩起了這招，可是資本的干涉加上傍上樂視這個(gè)苦主，經(jīng)營(yíng)狀況日趨下降，到了倒閉的邊緣。

貪婪的風(fēng)投早已把投資當(dāng)做擊鼓傳花的游戲，他們妄圖催生一顆大樹，然后擋我者死，獨(dú)木成林，焚毀行業(yè)一切其他生物，不管好壞。然而最終卻因?yàn)檫^度服用激素，也會(huì)導(dǎo)致拔苗助長(zhǎng)的被投資企業(yè)過早的衰老。

這樣的創(chuàng)投生態(tài)，無異于劣幣驅(qū)逐良幣，殺死別人的同時(shí)，也毀了自己——風(fēng)投的邪惡，竟至于斯。

經(jīng)歷過15年全民創(chuàng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)大潮后，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)生態(tài)，早已惡化到淪為資本的殺人游戲——資本所經(jīng)之處，全成焦土，寸草不生，原本定位為創(chuàng)業(yè)天使的風(fēng)投資本，已徹底淪為扼殺絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)空間的魔鬼。

如果說我們過去的創(chuàng)業(yè)模式，曾經(jīng)歷了2 B→2 C→2B2C→2 G（government）等各種嘗試，且各有所長(zhǎng)后，現(xiàn)如今的商業(yè)模式，其實(shí)只有一種：2VC。

除了街邊燒烤的小攤，任何創(chuàng)業(yè)，都已淪為資本之間的燒錢PK。

有錢的就是大爺，貪婪的資本完全不顧自己的吃相，對(duì)任何一個(gè)他們看上的行業(yè)或領(lǐng)域肆無忌憚瘋狂絞殺：不要利潤(rùn)，不要掙錢，只要把別人擠死，只要市場(chǎng)的獨(dú)占和壟斷，然后用所謂的市場(chǎng)占有率和流量去騙取估值。

問題是，潮水終將褪去，瘋狂過后，總得有人買單？

2VC之后怎么辦？2SB？

更大的惡果是，這種焦土式做法，將直接毀掉社會(huì)的財(cái)富創(chuàng)造機(jī)制：風(fēng)投像颶風(fēng)一樣，會(huì)在嗅到肉香后不期然造訪你正在辛苦打拼的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，然后在眨眼間讓你多年的積累消失殆盡。

除了臣服和恐懼，誰還敢去創(chuàng)造和追逐財(cái)富？

這會(huì)毀了這個(gè)世界。

▌結(jié)語

風(fēng)投（尤其是天使投資），曾經(jīng)是助力創(chuàng)業(yè)者，幫助這個(gè)世界更加美好的“天使”。

但天使與魔鬼有時(shí)候只有一步之遙：尤其你醉心于殺戮，并能事實(shí)獲得短期幾倍、幾十倍的估值神話獎(jiǎng)賞的時(shí)候。

今天中國(guó)多數(shù)風(fēng)投的行為，與其說是一些高大上的“天使”，毋寧說是一群已完全不顧吃相，享受饕餮盛宴的禿鷲：每一個(gè)100億、500億美麗“創(chuàng)業(yè)奇跡”估值兌現(xiàn)的背后，留下的只是該行業(yè)，以及二級(jí)市場(chǎng)接手者的累累尸骨。

這種瘋狂玩法，再不改弦更張，會(huì)毀了企業(yè)，毀了行業(yè)，最終也會(huì)毀了風(fēng)投自身——勿謂言之不預(yù)也。